2025年2月28日有色金属加工业协会发布2024年铝加工材各品类产值。

  国信金属观念：1）铝材产值对应铝的初级需求，2024年我国铝材产值增速为4.4%，2020-2024CAGR抵达3.9%，增加稳健。2）尽管地产范畴连累铝需求6%，但工业铝型材产值前史首度逾越修建铝型材产值，其增量弥补了修建铝型材减量。除此之外其他铝材产值均有增加，反映的是铝作为轻量化的结构资料，或导电导热杰出的功用资料，使用场景规模不断拓宽。3）展望2025年，新能源轿车增速或许放缓，光伏范畴或许没增量用铝需求，但电力范畴出资有望保持高增速，家电继续获益“国补”，特别地产对铝需求连累高峰期已过。估计2025年需求增速与前几年不会违背太大。4）2025年是我国原铝供给见顶的一年，供给增速不到2%，估计铝职业大概率呈现供需缺口，铝价及铝冶炼赢利有望保持或许创新高，主张继续重视电解铝标的：我国宏桥、中孚实业、天山铝业、我国铝业、云铝股份、神火股份、南山铝业。5）危险提示：全球微观经济波动导致铝需求没有抵达预期危险，铝冶炼成本项抬升危险，安全和环保危险。